+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

Содержание

Рентабельность инвестиций: формула расчета с пояснениями

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

В статье будет рассмотрен показатель рентабельность инвестиций — формула которого имеет несколько вариантов расчета. Финансовая независимость является мечтой практически любого человека, но достигнуть этой цели удается далеко не каждому.

Большинство людей на пути к финансовой независимости допускают множество очень простых ошибок, таких как:

  • отсутствие финансовой дисциплины;
  • нежелание учиться и читать финансовую литературу;
  • нежелание анализировать реальные события и осуществлять финансовые расчеты;
  • отсутствие системы риск-менеджмента и т.д.

Ответом на вопрос: как достичь успеха в сложном деле инвестирования — является использование показателя рентабельность инвестиций, формула расчета которого будет рассмотрена в этой статье.

Рентабельность инвестиций roi

Успешность инвестирования денежных средств возможна только в случае постоянного расчета рентабельности их вложения. Существует целая система не очень сложных показателей, помогающих оценить эффективность инвестиций. Без такого расчета вкладывать деньги не стоит.

Одним из таких показателей является формула рентабельности инвестиций — ROI (Return On Investment). Существует несколько вариантов использования формул.

Расчет рентабельности инвестиций

Это самая простая формула расчета рентабельности инвестиций: ROI=(Доход-Себестоимость)/(Сумма инвестиций)*100%

Формула рентабельность инвестиционного капитала позволяет получить важный показатель. Интерпретация результата расчетов очень проста. Если полученная цифра больше 100%, то инвестиция приносит прибыль, если меньше 100%, то Вы терпите убытки.

Рассмотрим составляющие формулы:

  • доход, который инвестор может получить при выходе из сделки и продаже актива;
  • себестоимость представляет собой сумму всех затрат, понесенных инвестором в период участия в проекте;
  • сумма инвестиций представляет собой все денежные средства, которые были вложены в проект.

Рассмотрим пример, позволяющий рассчитать roi : рентабельность инвестиций.

Таблица 1- Данные по проектам:

СделкиСумма вложенных инвестиций, руб.Себестоимость проекта, руб.Доход, руб.ROI,%
Сделка 120000010000026900084,5
Сделка 225000012000029800071,2
Сделка 314000070000220000107,14

Из таблицы 1 видно, что 1 и 2 проекты не окупаются, а третий приносит реальную прибыль. Рентабельность инвестиций – формула, которая наиболее часто используется инвесторами в силу своей простоты и наглядности.

Таким образом, формула — рентабельность инвестиций позволяет:

  • учесть распределение финансовых потоков во времени;
  • проанализировать все затраты и прибыль, полученную за все время участия в проекте;
  • корректно оценить различные по масштабу проекты.

Совет! Если на протяжении нескольких месяцев инвестиция приносит убытки, то необходимо еще раз оценить дальнейшие перспективы получения прибыли и принять решение о продолжении инвестирования или выходе из сделки.

Коэффициент рентабельности инвестиций

Коэффициент рентабельности инвестиций – формула, которая позволяет рассмотреть эффективность инвестирования немного с другой стороны.

ROI= ((Прибыль+(Цена продажи-Цена приобретения))/Цена приобретения)*100%

Где: 

  • Прибыль представляет собой доходы, полученные инвестором за время владения активом;
  • Цена приобретения — стоимость, по которой инвестор приобрел актив;
  • Цена продажи — стоимость, по которой инвестором продал или собирается продать актив.

Эта формула учитывает прибыль, полученную по проекту, а также цену приобретения и продажи проекта. Рентабельность инвестиционного капитала – формула, характеризующая доходность инвестиционных вложений. Без расчета этого показателя не стоит принимать никаких ответственных решений по проекту.

Рассмотрим использование этого показателя на примере. Инвестор оценивает три проекта, данные по которым представлены в таблице 2.

Таблица 2- Данные по проектам:

СделкиЦена продажи, руб.Цена приобретения , руб.Прибыль, руб.ROI,%
Сделка 1210000130000296000289,2
Сделка 2240000110000288000380
Сделка 315000077000240000406,4

Как видно из расчетов, несмотря на то, что все три проекта принесли прибыль, первый проект по финансовым показателям является наиболее затратным и, если необходимо продать один из проектов, то, безусловно, нужно продать именно его.

Совет! При принятии решения об инвестировании необходимо руководствоваться значениями нескольких показателей, а так же оценить перспективы инвестиций в данный проект и конъюнктуру рынка в исследуемой области.

Часто бывает так, что финансовые показатели плохие и снижаются уже некоторое время, и, с одной стороны, правильно выйти из проекта, но, возможно, ситуация в ближайшее время начнет исправляться и инвестор сможет не только вернуть утраченный капитал, но и получить прибыль.

Стоит отметить и другие показатели, помогающие инвестору принять решение об инвестировании личных средств.

Например, формула расчета нормы рентабельности инвестиций IRR (Internal Rate of Return, IRR), позволяет определить максимально возможную величину инвестиций, при которой инвестирование будет выгодным.

Расчет этого показателя важен в тех случаях, когда объем инвестиций требуется большой, а выгоду от проекта рассчитать сложно.

Инвестирование – сложная наука! Прежде, чем вложить свои деньги, необходимо все тщательно рассчитать, причем, лучше это сделать самостоятельно, так как в этом случае Вы можете быть уверенны в том, что расчеты не фальсифицированы.

Составляющие инвестирования

В статье описаны элементарные формулы для оценки финансовых показателей и дана краткая инструкция для их расчета. Чтобы стать специалистом, необходимо пройти обучение и посмотреть видео в этой статье.

Успех инвестирования, как показано на фото, это союз множества составляющих, изучение которых поможет Вам добиться успеха.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsionnyiy-analiz/100-rentabelnost-investitsiy-formula-rascheta.html

Рентабельность всего капитала предприятия (ROE, ROCE). Формула. Расчет на примере ОАО «Мечел»

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

Рассмотрим рентабельность капитала предприятия. Углубимся в разбор двух коэффициентов, которые определяют рентабельность капитала: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность задействованного капитала (ROCE).

Определения коэффициентов рентабельности собственного и задействованного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity , ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные денежные средства.

Коэффициент рентабельности задействованного капитала (Return On Capital Employed, ROCE) показывает эффективность вложения в предприятие как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капитал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).

Чтобы понять рентабельность капитала, мы проанализируем и сравним два коэффициента ROE и ROCE. В сравнении будут видны отличия одного от другого. Схема разбора двух коэффициентов рентабельности капитала будет следующая: рассмотрим экономическую сущность коэффициентов, формулы расчета, нормативы и произведем их расчет для отечественного предприятия.

Рентабельность капитала. Экономическая сущность

Коэффициент рентабельности задействованного капитала (ROCE) используется в практике финансовыми аналитиками для определения доходности, которую предприятие приносит на вложенный капитал (как собственный, так и привлеченный).

Для чего это нужно? Для того чтобы можно было сравнить рассчитанный коэффициент рентабельности с другими видами бизнеса для оправданности инвестирования средств.

Рентабельность всего капитала. Сравнение показателей ROEи ROCE

ROEROCE
Кто использует данный коэффициент?СобственникиИнвесторы + собственники
Ключевые отличияВ качестве инвестирования в предприятие используется собственный капиталВ качестве инвестирования в предприятие используется как собственный, так и привлеченный капитал (через акции). Помимо этого из чистой прибыли нельзя забывать вычитание дивидендов.
Формула расчета=Чистая прибыль/Собственный капитал=(Чистая прибыль)/(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
НормативМаксимизацияМаксимизация
Отрасль для использованияЛюбаяЛюбая
Частота оценкиЕжегодноЕжегодно
Точность оценки финансов предприятияМеньшеБольше

Чтобы лучше понять разницу между коэффициентами рентабельности капитала запомните, что если у предприятия нет привилегированных акций (долгосрочных обязательств), то значение ROCE=ROE.

Как читать рентабельность капитала?

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) снижается, то это говорит о том, что:

  • Увеличивается собственный капитал (а также долговые обязательства для ROCE).
  • Уменьшается оборачиваемость активов.

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) растет, то это говорит о том, что:

  • Увеличивается прибыль предприятия.
  • Увеличивается финансовый рычаг.

Рентабельность капитала. Синонимы коэффициентов

Рассмотрим синонимы для рентабельности собственного капитала и рентабельности задействованного капитала, т.к. зачастую в литературе по-разному их называют. Полезно знать все названия, чтобы избежать путаницы в терминах.

Синонимы рентабельности собственного капитала (ROE)Синонимы рентабельности задействованного капитала (ROCE)
доходность собственного капиталарентабельность привлеченного капитала
Return on Equityрентабельность акционерного капитала
Return on shareholders’ equityпоказатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала
эффективность собственного капиталакоэффициент задействованного капитала
Return on owners equityReturn on capital Employed
рентабельность вложенного капитала

На рисунке ниже показана точность оценки состояния предприятия с помощью различных коэффициентов.

Ранжирование коэффициентов по сложности расчета и точности диагностирования финансового состояния предприятия

Коэффициент задействованного капитала (ROCE) оказывается полезным для анализа предприятий, где есть высокая интенсивность использования капитала (часто осуществляется инвестирование).

Связано это с тем, что коэффициент задействованного капитала использует в своем расчете привлеченные денежные средства.

Применение  коэффициента задействованного капитала (ROCE)  позволяет сделать более точный вывод о финансовых результатах компаний.

Рентабельность капитала. Формулы расчета

Формулы расчета для рентабельности капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал=
стр.2400/стр.1300

Коэффициент задействованного капитала = Чистая прибыль/(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)=
стр.2400/(стр.1300+стр.1400)

В иностранном варианте формула для рентабельности собственного и рентабельности задействованного капитала будет следующая:

Net Income – чистая прибыль,Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям,

Total Stockholder Equity – величина обыкновенного акционерного капитала.

Еще одна иностранная формула (по МСФО) для рентабельности задействованного капитала:

Зачастую в иностранных источниках в формуле расчета ROCE используется EBIT (прибыль до уплаты налогов и процентов), в российской практике зачастую используется чистая прибыль.

Рентабельностькапитала. Расчет на примере ОАО «Мечел»

Для того чтобы еще лучше разобраться, что такое рентабельность капитала рассмотрим расчет двух его коэффициентов для отечественного предприятия.

Будем рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала и коэффициент рентабельности задействованного капитала для ОАО «Мечел»

Для оценки  рентабельности собственного капитала ОАО “Мечел” возьмем с официального сайта финансовую отчетность за  четыре периода  2013 года и рассчитаем показатели ROE и ROCE.

Рентабельность капитала для ОАО “Мечел”-1

Рентабельность капитала для ОАО “Мечел”-2

Рентабельность капитала ОАО «Мечел»

Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Коэффициент рентабельности задействованного капитала 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Коэффициент рентабельности задействованного капитала 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Коэффициент рентабельности задействованного капитала 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Коэффициент рентабельности задействованного капитала 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Не совсем удачно выбрал пример баланса предприятия, так как рентабельность за все периоды была меньше 0, что говорит о неэффективности предприятия. Тем не менее, общий расчет для коэффициентов рентабельности капитала понятен.

Если бы у нас был доход, то соотношение этих двух коэффициентов было следующим: ROE>ROCE.

Если еще рассмотрим рентабельность активов предприятия (ROA) в соотношении с коэффициентами рентабельности капитала, то неравенство будет следующим: ROA>ROCE>ROA.

Предприятие может рассматриваться, как потенциальный объект для инвестирования, когда ROCE (и соответственно и ROE) > безрисковые/низкорисковые вложения (к примеру, банковские депозиты).

Резюме

Итак, мы рассмотрели рентабельность капитала. Она включает в себя расчет двух коэффициентов: коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) и коэффициент рентабельности задействованного капитала (ROCE).

Рентабельность капитала является одним из ключевых показателей эффективности деятельности предприятия на ряду с такими коэффициентами как: рентабельность актива и рентабельность продаж. Более подробно узнать про коэффициент рентабельности продаж вы можете прочитать в статье: “Рентабельности продаж (ROS). Формула.

Расчет на примере ОАО “Аэрофлот”“.Данные коэффициенты полезно рассчитывать собственникам предприятия и инвесторам для поиска подходящего объекта для инвестирования.

Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Источник: https://finzz.ru/rentabelnost-kapitala-predpriyatiya-roe-roce.html

Инвестиционный доход на вложенный капитал

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

Доходность инвестиций на вложенный капитал  определяется несколькими способами, зависящими от основы измерения. Капитал может инвестироваться в реальный сектор экономики или в финансовый.

Так инвестиции в основной капитал подразумевают вложенный капитал в  основные фонды инвестируемого объекта, то есть в то, что непосредственно участвует в создании прибыли.

Инвестиционный доход  от вложений в основной капитал является предметом анализа многих инвесторов по этой причине.

Он используется в анализе источников финансирования инвестиций, при котором сравнивается доходность инвестиций в инвестируемый объект с доходностью размещения этих вложение в финансовые инструменты (банковские депозиты, облигации).

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в реальный сектор экономики

Многие инвесторы осуществляют одновременное инвестирование в активы реального сектора экономики и финансовые инструменты. Инструментом анализа доходности таких вложений являются показатели:

  • Коэффициент возвратности инвестиций (ROI);
  • Рентабельность инвестируемого капитала (ROIC).

Коэффициент возвратности инвестиций показывает доходность на вложенный капитал в бизнес в текущий момент и регулярно оценивается в процессе деятельности инвестируемого объекта.

Он определяется как отношение разницы дохода минус издержки производства к полным инвестициям в бизнес в процентном выражении.

Где:

  • P – валовый доход от вложений;
  • СF – издержки производства и обращения;
  • I – полные инвестиции в бизнес.

Полные инвестиции в бизнес включают собственный капитал и долгосрочные обязательства инвестируемого объекта:

I = Wc + Wr;

Где:

  • Wc – собственный капитал;
  • Wr – долгосрочные обязательства.

Данный показатель отражает эффективность управления инвестиционным капиталом, по которому инвестор оценивает работу менеджмента инвестируемого объекта.

Положительная оценка деятельности возникает при ROI > 100%, это означает, что инвестиции окупились и приносят прибыль.

Размер этой прибыли и динамика ее изменения и служит оценкой эффективности деятельности менеджмента компании.

Например:

  1. Собственный капитал инвестируемого объекта составляют на начало и конец года 12,5 млн. рублей и 14 млн. рублей.
  2. Долгосрочные обязательства соответственно: 2,5 и 4 млн. рублей.
  3. Валовый доход в начале и конце года составили: 65 млн. рублей и 78 млн. рублей.
  4. Издержки производства соответственно: 44 и 51 млн. рублей.

Тогда ROI в соответствии с формулой (1), на начало и конец года составят: 40% и 50%, т.е. коэффициент возвратности инвестиций увеличился на 10%, что свидетельствует о высокой эффективности работы менеджмента компании.

Другим показателем доходности инвестиций на вложенный капитал является показатель ROIC (Return On Invested Capital) – в переводе с английского «возвратность инвестированного капитала», а по сути, рентабельность инвестируемого капитала.

Он определяется как отношение чистой прибыли к инвестированному капиталу в основную деятельность инвестируемого объекта.

Где:

  • NOPLAT – чистая прибыль, очищенная от выплат дивидендов;
  • Invested Capital – капитал, инвестируемый в основную деятельность.

В российской экономической терминологии это показатель рентабельности инвестиций, но только тех, которые вкладываются в основную деятельность, то есть рентабельность инвестиций в основной капитал.

Основной капитал в данном случае подразумевает основные фонды плюс чистые прочие активы с суммой оборотных средств на основную деятельность.

Обязательным условием расчета этого показателя является то, что в расчет принимается чистая прибыль, созданная только тем капиталом, который находится в знаменателе данного показателя.

Иногда, в случае затруднений с выделением из общей стоимости капитала основного и определением именно им созданной прибыли, прибегают к упрощенному расчету, деля всю прибыль на стоимость капитала. Если размер не основных фондов невелик, то погрешность показателя будет небольшой и для анализа приемлем, но если это не так, то доверять такому показателю нельзя.

Данный показатель демонстрирует инвестору способность менеджмента инвестируемого объекта генерировать добавленную стоимость в сравнении с другими инвестируемыми объектами инвестора. Для таких оценок используют некий норматив – ставка дохода на инвестиции в конкурентном окружении.

Ставка дохода на инвестиции это отношение полученного дохода к инвестициям, вызвавшим этот доход в процентном исчислении за конкретный период времени.

Например, у инвестора три инвестируемых объекта:

  • 1 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 32 млн. рублей, а в конце года 43 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 30 и 40 млн. рублей;
  • 2 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 50 млн. рублей, а в конце года 53 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 45 и 49 млн. рублей;
  • 3 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 12 млн. рублей, а в конце года 13 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 6 и 8 млн. рублей.

Соответственно ROIC на начало и конец года:

  • для 1 объекта 106,7% и 107,5%;
  • для 2 объекта 111% и 108%;
  • для 3 объекта 150% и 162,5%.

Соответственно ставка дохода:

  • для 1 объекта 107,5 – 106,7 = 0,8%;
  • для 2 объекта 108 – 111 = -3%;
  • для 3 объекта 162,5 – 150 = 12,5%.

Если инвестор считает минимально допустимым ставку дохода на 1 рубль инвестиций равный 10%, то 1 и 2 объекты инвестирования не соответствуют этому требованию и должны быть проанализированы причины столь низкой доходности инвестиций, а по второму объекту необходим анализ снижения доходности инвестиций дополнительно. В случае невозможности внесения увеличения доходности 1 и 2 объектов инвестирования инвестор ставит вопрос о закрытии инвестиционного проекта.

Если анализ доходности инвестиций осуществляется в течение нескольких лет, то денежные потоки дисконтируются к моменту анализа доходности по принятой инвестором ставке дисконтирования.

Недостатком данного показателя является то, чтоменеджмент ориентирован на «выжимание» прибыли из инвестиций любым способом в текущий момент, что может привести к отставанию в обновлении производства и привести, в конечном итоге, к потере конкурентоспособности компании.

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в финансовые инструменты

Доходность инвестиций на вложенный капитал в финансовые активы складывается из текущей и капитализированной составляющих.

Текущий доход определяется как разница между ценой от продажи, полученной в конце периода размещения средств и ценой покупки ценной бумаги.

I = St — So

Где

  • I – текущий доход инвестиций;
  • So – цена приобретения ценной бумаги;
  • St – доход, полученный в конце периода (года).

Например, инвестор приобрел 10 акций по цене 1000 рублей в начале года, а в конце его доход от продажи акций составил 11 500 рублей. В этом случае = 11 500 – 10000 = 1500 рублей.

Отношение текущего дохода к вложенным инвестициям называется коэффициентом прироста капитала или процентной ставкой и выражается следующей формулой:

Где rt –  процентная ставка, и для данного вложения она равна 15%.

Еще один показатель оценки доходности на вложенный финансовый капитал называется относительной скидкой. Он определяется как отношение текущего дохода к доходу в конце периода:

Или для нашего примера: dt = 1500 / 11 500 * 100 = 13%.

Этот показатель еще называют коэффициентом дисконтирования. Процентная ставка всегда больше относительной скидки.

Полная доходность отражает прирост вложенного капитала за определяемый период с учетом погашения ценной бумаги.

Основным показателем, используемым в анализе полной доходности, является показатель доходность к погашению YTM, который сродни внутренней норме доходности инвестиций IRR, представляет собой среднюю эффективную процентную ставку, при которой величина всех полученных доходов путем дисконтирования приведена к величине первоначальных инвестиций. Как и IRR данный показатель довольно сложен в расчете, однако ниже представлена формула упрощенного расчета этого показателя:

где,

  • YTM – доходность к погашению;
  • CF – поток текущих доходов от вложений;
  • Io – первоначальные инвестиции;
  • n – количество периодов;
  • N – выплата инвестору в конце периода.

Например, приобретенные 10 акций за 10000 рублей приносят годовой доход:

  • CF = 1500 рублей в год;
  • Io = 10000 рублей;

Капитализация 10 акций к концу 3 года составила 1500 рублей:

  • N = 11500 рублей;
  • n = 3 года.

YTM = 4500+(11500-10000)/3/(11500+10000)/2= 46,5 %

Очевидно, что доходность к погашению существенно выше процентной ставки, что позволяет утверждать о целесообразности данных инвестиций в финансовый инструмент.

Читайте далее

Основные показатели экономической оценки инвестиций.

Управление реальными и финансовыми инвестициями .

Методы анализа финансовых инвестиций.

Источник: https://kudainvestiruem.ru/pokazateli-effektivnosti/investicionnyj-dohod.html

Рассчитать рентабельность инвестиций по формуле ROI и PI

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

Рентабельность инвестированного капитала

Любой инвестор согласится, что рентабельность инвестиций – необходимое условие эффективного управления деньгами, без которого невозможно достичь успеха и своей главной цели – финансовой свободы.

Показатель рентабельности имеет ценность только в том случае, если он проверяем и прогнозируем. В теории и практике инвестирования выработан целый ряд коэффициентов и индексов, которыми можно пользоваться при планировании и подсчете результатов инвестиций.

Этим важным для частного инвестора показателям мы посвятим сегодняшнюю статью и ответим в ней на следующие вопросы:

  • Что это такое рентабельность инвестиций;
  • Коэффициент ROI и по какой формуле считать;
  • Что представляет собой индекс рентабельности PI.

Зачем нужно рассчитывать рентабельность инвестиций

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Понятие имеет множество названий, каждое из которых имеет право на существование и часто зависит от отрасли, в которой применяется: возврат на инвестиции, прибыль на инвестированный капитал, окупаемость инвестиций, норма доходности, доходность инвестированного капитала и др.

Я предпочту использовать словосочетание «рентабельность инвестиций», потому что оно ближе по смыслу той деятельности, которой я занимаюсь. Любой инвестор, независимо от располагаемых финансовых ресурсов, ставит целью своих инвестиций получение прибыли. Казалось бы, все просто: нужно в конце срока инвестирования иметь на балансе капитал, который будет больше вложенного.

Однако для достижения поставленной цели, необходимо учесть ряд факторов, которые влияют на финансовый результат:

  • Планируемый срок окупаемости проекта;
  • Доходность инвестиционного проекта;
  • Стоимость привлекаемых инвестором денег;
  • Издержки и риски, которые берет на себя инвестор в течение срока инвестирования.

Опытный инвестор рассчитывает, а затем отслеживает рентабельность своих вложений, чтобы выяснить:

  • Стоит ли вкладывать деньги в покупку ценных бумаг?
  • Оправдан ли риск вложений в тот или иной стартап?
  • Насколько эффективными будут инвестиции в модернизацию офлайн-бизнеса?
  • Станет ли результативной маркетинговая кампания?
  • Окупится ли кредит, взятый с целью инвестирования?

Коэффициент ROI и как он считается

Наиболее используемым показателем, отражающим рентабельность инвестиций, является коэффициент ROI (Return on Investment), возврат на вложенный капитал.

В Российскую финансовую систему он впервые пришел из отчетности «дочек» западных банков.

ROI занимает центральное место в отчетах об эффективности использования капитала, ведь именно этот коэффициент объективно отражает, сколько прибыли или финансовых потерь получат акционеры по итогам работы компании.

Коэффициент имеет двоякий экономический смысл: его анализ важен как для действующих инвесторов, которые отслеживают текущую рентабельность и результаты своего проекта, так и для инвесторов потенциальных, которые оценивают прибыльность или убыточность вложений прежде, чем принять решение об инвестировании.

На фондовом рынке ROI сигнализирует о качестве финансовых показателей того или иного эмитента. На рынке Forex использование коэффициента поможет просчитать потенциальную доходность инвестиционного портфеля.

Финансовый результат, особенно на Forex, не может быть гарантированным, но даже здесь применение ROI дает общую картину окупаемости, с учетом имеющейся статистики и возможных рисков.

Формула ROI выглядит так:

ROI =(Доход — Себестоимость)* 100%
Сумма инвестиций

Говоря проще, чистую прибыль делим на сумму инвестиций и умножаем на 100%. Для того чтобы наглядно показать практическое значение расчета рентабельности капитала, приведем простой пример. Вы вложили в ПАММ управляющего 1000$.

Через год вы рассчитываете вывести все средства в объеме 1400$, не снимая профит в течение всего периода инвестирования и не вводя дополнительных инвестиций. Примем во внимание, что ваш должен учитывать прямые издержки, понесенные в течение периода инвестирования.

Это могут быть комиссии за ввод/вывод, конверсию, вознаграждение управляющего. Применяем формулу ROI к альтернативным счетам других управляющих и считаем по ним потенциальную доходность.

СчетаСумма инвестиций, $Вес в инвестированном портфелеРасходная часть, $ Планируемый доход, $ROI, %
Счет 110000.382001400120%
Счет 25000.1719065092%
Счет 312000.45450160085.2%
Портфель2700 1.0840365099%

Из таблицы понятно, что счета 2 и 3 имеют коэффициент ниже 100% и их включение в портфель под вопросом. Средний по портфелю ROI, с учетом весов инвестированных средств, близок к 100% (точка выхода в безубыток при выводе прибыли), благодаря счету 1.

С помощью данного коэффициента можно также посчитать, на основании статистики прошлых периодов, потенциальную окупаемость инвестиций в биржевые акции той или иной компании либо составленного из акций портфеля (с учетом весов по количеству акций в портфеле).

 В приведенном выше расчете несложно заметить целый набор недостатков:

  • не берутся в расчет торговые и неторговые риски;
  • не учитывается разница в стоимости денежных средств на этапе инвестирования и в момент вывода прибыли;
  • при составлении портфеля, не учитываются веса планируемой доходности счетов, только веса по объему инвестированных средств.

Впрочем, на коэффициент ROI и не возлагается такой функции. Он эффективен только при использовании вкупе с другими показателями. Например, с учетом максимальной просадки, конъюнктуры рынка или возможных перспектив бизнеса, даже несмотря на отрицательные значения ROI в текущий момент. Если же нам нужно оценить уже завершенный инвестиционный проект, формула приобретает такой вид:

ROI =Прибыль от инвестиций + (Цена продажи — Цена приобретения)* 100%
Цена приобретения

Допустим, вы купили акций определенной компании на 100к руб. В течение трех лет суммарно вы получили 80к. руб. прибыли за счет дивидендов, с учетом налогов и комиссий. Продали пакет за 130к руб.

Цена приобретения, руб.Полученная прибыль, руб. Цена продажи актива, руб.ROI, %
100 00080 000130 000110%

Плюсуем прибыль и разницу между ценой продажи и ценой покупки, делим на цену приобретения, умножаем на 100 %.

Индекс рентабельности PI как индикатор рентабельности

Далее, переходим к анализу еще одного распространенного индикатора – индекса рентабельности инвестиций PI (Profitability Index).

Для контроля рентабельности проекта, инвестор должен проводить анализ PI на всех этапах инвестирования: в момент выбора объекта, сравнения с альтернативами, реализации и завершения. Если значение индекса больше 1, проект считается прибыльным. Если меньше 1 – убыточным.

Если же индекс равен единице, необходимо провести более тщательный анализ прочих факторов рентабельности.

Определяется PI так:

PI = NPV/IC

NPV (Net Present Value) – чистая текущая стоимость инвестиций. Из русскоязычных аналогов NPV чаще всего встречается аббревиатура ЧДД – чистый дисконтированный доход. IC – инвестиции в проект (Invested Capital).

Теперь нам осталось рассчитать NPV (ЧДД), значение которого, для окупаемости проекта, должно быть выше или как минимум равно нулю.

где:

CFt – денежный поток (Cash Flow) в t-м году;

N – длительность жизненного цикла проекта (в месяцах, годах);

R – от слова Rate, ставка или норма дисконтирования.

Ставка дисконтирования — это цена в процентных пунктах, которую инвестор готов заплатить за издержки и риски проекта. Эту ставку можно назвать также стоимостью фондирования инвестиций.

Она может иметь в своей основе только ставку по кредиту, но стоит предусмотреть и иные издержки: валютные и политические риски, человеческий фактор при реализации бизнес-плана и др.

В любом случае, планируемая инвестором доходность проекта должна быть выше ставки дисконтирования, а дисконтированный денежный поток суммарно должен быть больше вложенных инвестиций вместе с затратами.

В качестве примера, попробуем подставить в формулу реальные данные. Допустим, вы инвестировали 300$ на 3 года. Банковский кредит обошёлся вам в 13% годовых (не рекомендую вкладывать кредитные деньги).

Поскольку других затрат на привлечение средств у вас не было, мы условно приравняем это к ставке дисконтирования. Денежный поток прогнозируем, исходя из статистики аналогичных проектов и учитывая максимально возможное число факторов (риски, издержки, инфляция и т.п.).

 В первую очередь вычисляем коэффициент дисконтирования вложенной суммы, для каждого года инвестиционного цикла, по формуле 1 (1+R)t. В момент инвестирования 300$ мы имеет коэффициент дисконтирования, равный единице. По результатам первого года получаем коэффициент 1 (1+R)1 = 0.

885, для второго года 1 (1+R)2 = 0.783, для третьего — 1 (1+R)3 = 0.693. Переводим инвестиционный план в таблицу:

ГодCash FlowКоэффициент дисконтированияДисконтированный денежный поток
-3001-300
11100.88597,35
21350.783105,71
31560.693108,11
ЧДД11,17

Проект пригоден к реализации, так как NPV положительный. Делаем вывод, что чем выше ставка дисконтирования, тем ниже NPV. Индекс PI удобен при выборе из ряда альтернативных проектов того, что обеспечит наибольшую эффективность вложений. Он позволяет ранжировать проекты, имеющие схожие значения NPV.

В отличие от коэффициента ROI, он учитывает риски, через применение ставки дисконтирования, а также оценивать будущие денежные потоки, с помощью коэффициента дисконтирования. Данный инструмент пригоден как для составления бизнес-плана, так и для выбора прибыльного объекта инвестирования.

 Недостатком PI можно назвать сложность прогнозирования ставки дисконтирования, которая иногда зависит от неконтролируемых факторов: стоимость заемных ресурсов, цена на нефть, курсы валют, санкции.

Также в рамках формулы PI непросто спланировать будущие денежные потоки, которые могут сократиться в будущем по объективным причинам. Неточность в расчетах естественным образом возрастает при больших сроках инвестирования. Здесь полезно отметить, что в российской практике инвестирования, оценка NPV показывает, что окупаемость вложений не должна превышать 3-4 лет в зависимости от рисков.

Для банковского потребительского кредитования максимальный цикл возврата инвестиций может достигать пяти лет. Это связано с большой волатильностью валютных курсов и ключевой ставки. Все это негативно влияет на прогнозируемость ставки дисконтирования и денежного потока.

Если же говорить о зарубежных активах, то в развитых странах положительный индекс PI планируется на горизонте от 7 лет и более.

P.S

Источник: https://smfanton.ru/nuzhno-znat/rentabelnost-investirovannogo-kapitala.html

Рентабельность инвестиций: как правильно рассчитать видео

Инвестиционный доход на вложенный капитал. Как рассчитывается рентабельность предприятия

Инвестиции – это вложения определенной денежной суммы в проект с целью реализовать его и преобразовать в постоянную прибыль. Главной целью инвесторской деятельности считается постоянное получение дохода от вложенных средств, который должен превышать первоначальный капитал в разы.

Каждый инвестор осознает, что рентабельность инвестиций – залог благополучного ведения дел, а также отличный показатель эффективности инвестируемого проекта.

Если вкладчик, имея ограниченную сумму капитала, имеет несколько предложений по вложению в проекты, он остановится на лучшем варианте, который выделяется за счет такого показателя как индекс рентабельности инвестиций.

Рентабельность финансовых вложений

Первым делом необходимо понять, как рассчитать экономическую выгоду по абсолютным и относительным показателям.

Для этого следует хорошо разбираться в вопросе о том, какой проект при минимальных вложениях и затратах принесет большую прибыль.

Давайте изучим аналитический индекс доходности инвестиций, научимся применять для расчета рентабельности инвестиций формулу, а также теоретически разберем необходимые формулы для оценки рентабельности.

Формула рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиционного проекта определяется как показатель, за счет которого инвестор понимает, насколько эффективны его капиталовложения.

Его можно использовать не только в инвестиционной деятельности, но и при оценке уровня дохода предприятия или для сравнения доходности разных продукций от предпринимательской деятельности.

Индекс доходности инвестиций считается универсальным, а значит, применяется для сравнительной характеристики продуктивности разного масштаба производств или проектов. Если выражаться математически, рентабельность инвестированного капитала определяется как отношение чистой прибыли к первоначальному капиталу.

Как рассчитать рентабельность инвестиций?

Эффективность расчета достигается с помощью формулы, которая выступает как метод рентабельности инвестиций.

Разобрались в коэффициентах? Рассчитанная таким образом рентабельность будет оправданной. Для этого вкладчику необходимо знать изначальную стоимость всей продукции, доход предприятия, а также вложения в маркетинг. При получении значения > нуля индекс прогрессивности от инвестиций будет оптимальным.

Высчитывать рентабельность вложенного капитала необходимо, так как:

  • учитывается распределение потоков денежных средств во времени;
  • конкретизируется сумма, полученная в течение всего инвестиционного проекта;
  • анализируется, какой из предложенных проектов может оказаться более выгодным для инвестора.

Методы расчета рентабельности инвестиций сводятся к вычислению прибыльности проекта и к оценке увеличения капитала. Для выделения золотой середины прибыли необходим коэффициент рентабельности инвестиций, который может достигаться за счет соотношения чистой прибыли к объему акционерного капитала организации.

Важно понять, что для определений рентабельности инвестиционного проекта мало знать качественность вложений. Показатель ROI указывает лишь на эффективность инвестиций, отображая возврат затраченных денежных средств. Для того чтобы произвести вычисление соотношения капитала и полученного дохода, необходимо ознакомиться с таким понятием как индекс доходности инвестиций (pi).

Расчет индекса доходности инвестиций формула

Profitability Index (pi) – коэффициент, полученный путем расчета относительной доходности инвестиций. Формула расчета:

pi= NPV⁄I

Анализируя соотношения чистой стоимости инвестиций в денежном эквиваленте и общей суммы инвестиций, вложенной в проект, мы получаем показатель выгодности инвестиции.

Значение показателя pi невозможно отобразить без коэффициента Net Present Value. Этот норматив возможно обратить через определенное выражение:

Попробуем разобраться в понятиях всех перечисленных значений:

  • n – период времени, исчисляемый в годах, за который инвестиционный проект существует;
  • r – ставка, которой необходимо пользоваться при пересчете планируемых доходов в единый объем с уже имеющейся стоимостью;
  • cf – денежные средства, поступающие каждый год для содержания, развития и поддержания инвестиционного проекта.

Как правильно оценить рентабельность инвестированного капитала?

Уровень рентабельности инвестиций условно обозначается как pi. Целесообразен инвестиционный проект или нет — решится только после того, как показатель индекса рентабельности окажется в нужном диапазоне:

  • индекс рентабельности > 1 (лучший показатель для инвесторского проекта, так как он принесет большую прибыль);
  • показатель = 1 (стоит задуматься о его выгодности, некоторые показатели прогрессивности вложенных денежных средств могут оказаться ничтожными);
  • индекс рентабельности < 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).

Несмотря на всю простоту показателей и вычисляемость формулы, становится непонятным определение ставки дисконта.

Почему? На такую ставку оказывают влияние множество факторов, которые предсказать практически невозможно. Внешнеполитическая, экономическая ситуация в стране может породить изменение ставки дисконта.

Неопределенность может возрасти в том случае, если срок жизни проекта оказывается длинным.

Как правильно оценить ставку дисконтирования?

Первым делом следует отметить, что дисконт — это показатель, отображающий сумму денежных средств в потоке относительно будущих доходов.

Для того чтобы верно произвести оценку этих доходов, инвестору необходимо иметь в виду прогнозы о выручке, расходах, а также о структуре капитала и инвестиций.

С точки зрения экономики норма дисконтирования – это показатель, к которому необходимо стремиться при вложении капитала. Данные цифры могут помочь в принятии многих ключевых решений, а также определиться с выбором между проектами.

Формула рентабельности инвестиций требует показателя дисконта. Для его вычисления важно понимать минимальный порог уровня дохода, динамику развития инфляции, а также норму, которая указывает на риски от того, во что вкладчик инвестирует.

Перед тем, как научиться рассчитывать индекс прибыльности инвестиций, следует учесть роль ставки.

Итак, ставка дисконтирования поможет разобраться в точной доходности проекта, а также в сравнении результативности от проекта с минимумом дохода при инвестировании в похожий бизнес.

Произвести оценку ставки дисконта возможно несколькими способами.

В случае кредитования нижним порогом ставки дисконтирования будет являться процент по кредиту, так как в обратном случае инвестору не так уж и интересно будет непосредственное участие в проекте.

При финансировании проекта собственными денежными средствами ставка по дисконту будет равноценной показателю первоначального капитала.

Таким образом, расчет рентабельности инвестиций производится по нескольким показателям. При этом:

  • чистая приведенная стоимость должна остановиться на отметке больше 0;
  • рентабельность инвестированных вложений показывает коэффициент больше 1;
  • внутренний коэффициент рентабельности инвестиций высчитывается согласно уравнению в зависимости от конкретной ситуации (каким способом инвестор получил денежные средства на реализацию проекта).

Рентабельность капитальных вложений пересчитывается в нескольких случаях: в момент выбора нужного проекта или при сравнительном анализе нескольких проектов, а также непосредственно в момент осуществления проекта и по его завершении.

Производить оценку такого процесса как рентабельность вложений достаточно сложно, хотя есть показатели, которые требуют меньше всего аналитических затрат. Сейчас разберем понятие «срок окупаемости» (PBP).

Теоретически сроком окупаемости обозначается период времени, требуемый для обеспечения поступлений денежных средств, чтобы восполнить инвестиционные расходы. Единица измерения такого показателя – год.

Норма данного времени также очень важна на этапе оценки такого процесса как рентабельность инвестированного капитала.

Главным образом, прогнозируемый срок окупаемости окажется кстати инвестору в условиях нестабильности экономической системы в стране или при выборе бизнеса с передовыми технологиями. Если верить практике, в России при нынешней внутренней экономике период окупаемости проектов приближен к 3 годам. В более развитых странах такой показатель может варьироваться от 7 лет.

Расчет индекса рентабельности инвестиций дисконта (формула идди)

Индекс доходности дисконтированных инвестиций высчитывается для того, чтобы инвестор аналитически мог представить все вложения в течение реализации инвестиционного производства, а не только лишь затраты, потраченные единовременно за первое время. Формула дисконтированного индекса такова:

В числителе формулы содержится знакомый показатель NPV, а в знаменателе указаны данные ic, т. е. капитал денежных средств, который был изначально потрачен.

Рассчитав показатель дисконта, возможно произвести непосредственную оценку эффективности проекта, который инвестор выбирает для собственных капитальных вложений. Оценка производится по знакомому алгоритму выделения коэффициента pi.

Показатель DPI является оптимальным, если он окажется больше 1. В таком случае, прогнозы насчет инвестируемого проекта будут оправданы, он может рассматриваться для дальнейших капиталовложений.

Если DPI равнозначен 1, вывод прост: те затраты, которые были потрачены, окажутся на одном уровне с той прибылью, которую инвестор получит от проекта.

Иными словами, инвестиционный проект обойдется в нуль, что не соответствует главной цели инвестирования.

Производство однозначно снимается с рассмотрения в том случае, если показатель дисконта окажется на отметке меньше 1, такой проект понесет убытки. Встречаются случаи, когда DPI(1) оказывается больше нормы DPI(2).

Это означает, что вкладчику необходимо остановиться на варианте проекта с первым коэффициентом, так как он более привлекателен с точки зрения инвестиционной деятельности.

Индексы социальных инвестиций

Понятия «социальные инвестиции» как ясного определения деятельности инвестирования не существует. Скорее, это сложившееся понятие, которое имеет особенную цель – привлечение положительного эффекта в глазах общественности.

Примерами таких проектов могут оказаться капиталовложения в развитие малоимущих и слаборазвитых регионов, а также вложения в собственных сотрудников корпорации (курсы по повышению квалификации).

Таким образом, социальные инвесторы (именно так называются вкладчики собственных инвестиций в социальные проекты) направляют денежные средства в развитие решения проблем общества в целом или в отдельности каких-то организаций.

Эффективность таких проектов, как правило, не может быть определена точно. Определить социальные капиталовложения необходимо через вычисления результатов от социального эффекта. Каким образом можно подсчитать, какой социальный инвестиционный проект окажется наиболее благоприятным?

В первую очередь, важен скрининг на предмет отрицательного или негативного показателя того или иного объекта инвестиционной деятельности. Такая проверка исключает ненужные проекты.

Во-вторых, не менее важен скрининг на предмет положительного или позитивного показателя. В стратегию по развитию инвестиционного проекта должны быть включены такие социальные отрасли, которые могли бы дать максимальную эффективность и прогрессивность. Для правильной оценки рентабельности инвестиций важно сочетать данные проверки.

В случае произведения оценки рентабельности социальных инвестиций важно учитывать несколько факторов, в результате чего складывается двухфакторная модель.

Простым способом прогнозирования рентабельности будет считаться бизнес-план социальных облигаций, так как прогрессивность определена изначально.

Численный показатель задан, его остается реализовать, чтобы вклады показали ожидаемый результат.

Инвестору необходимо вложить денежные средства, поставить перед собой строго реализуемые цели, произвести анализ их достижения. Такую оценку можно произвести в случае модели «плата за результат».

Вкладывая в социальные проекты, заказчики и инвесторы вряд ли получат отдачу, равноценную рыночным инвестициям.

Скорее всего, социальная инвесторская деятельность должна преследовать несколько иные цели, например, повышение своего статуса в глазах общественности, популярность или благотворительность.

Положительные и отрицательные стороны индекса прибыльности

Высчитать рентабельность для выбора проекта следует, так как:

  • открывается возможность проанализировать в сравнительной характеристике разные проекты, которые могли бы претендовать на развитие благодаря инвестициям;
  • очень высока вероятность спрогнозировать риски и их избежать с меньшими потерями для бизнеса.

В противовес можно обозначить несколько минусов расчета эффективности инвестиционного производства:

  • расчет прогнозов на будущие потоки денежных средств;
  • затрата ресурсов и времени на оценку ставки дисконта для разных проектов;
  • затрата ресурсов и времени на оценку влияния факторов на будущие потоки денежных средств, которые в конечном итоге кажутся совсем непредсказуемыми.

Источник: https://InvestorGold.ru/rentabelnost-investitsij.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.